上市公司宣布回购但迟迟不回购？

首先，解释一下什么是“股票回购”

股票回购是指上市公司利用现金等方式，从股票市场上购回本公司发行在外的一定数额的股票的行为。公司在股票回购完成后可以将所回购的股票注销。但在绝大多数情况下，公司将回购的股票作为“

库藏股

股票回购一般是通过二级市场回购股票，也就是上市公司在股票市场的正常交易期间回购自己的股票。当股票转为公司所有时，必须正式宣布这些股票作废，这一做法有减少公司股票总数的作用。当所有其他情况保持不变时，这会增加剩余股票的价值。

那么，股票回购的的目的是什么呢？（我主要从以下五个方面来说）

1、稳定公司股价，维护公司形象

公司进行股票回购是由于公司管理层认为股价远远低于公司的内在价值，希望通过回购将公司价值被严重低估这一信息传递给市场，从而稳定股价，增强投资者信心。这种行为好像对投资者说：”我们的愿意花钱买我们自家的股票，我们对自己很有信心”，而且公司在市场中回购自家股票，本身也提供了增量资金，一定程度上也会推升该公司的股价

2、提高资金的使用效率

当公司可支配的现金流大大高于公司投入项目所需的现金流时，公司可以用富裕的现金流回购股票，这部分股票注销之后股本就会减少，从而增加了每股盈利水平，提高净资产收益率，也减轻了公司数据上的压力。数据做的好看，股价才有稳步上升的条件。从这个意义上说，股票回购也是公司主动进行的一种投资理财行为。

3、作为实行股权激励计划的股票来源

如果公司实行管理层或者员工股权激励计划，直接发行新股的话就会稀释原有股东权益，而通过回购股份再把这些股份赋予员工，既满足了员工的持股需求，又不影响原有股东的权益。

4、股票回购使公司股价上升

一只股票买的人多股价自然就会上涨，而公司回购自家股票也是买股的过程，股价在一定程度上也会表现为上涨。这就相当于以一种特别的股利来回报股东，但股东无需缴纳各种税费。

5、回购是上市公司进行反收购的有效工具

股份回购将导致公司发行在外的股份减少，就导致潜在敌意收购的人可从市场上购买的股份也会相应减少，当没有足够多的股份可以收购，也就没有足够多的股份来对抗原来的大股东，也就无法取得上市公司的控制权。

最后，来说说股票回购会对股价产生的影响

1、股票回购需要大量资金支付回购成本，容易造成资金紧张，降低资产流动性，影响公司的后续发展。

2、股票回购无异于股东退股和公司资本的减少，从而不仅在一定程度上削弱了对债权人利益的保护，而且忽视了公司的长远发展，损害了公司的根本利益。

3、股票回购容易导致公司操纵股价。

股票回购业务，举个简单的例子，假定投资者张三持有1万股中国石油（601857）股票，当时市价9.8元，此时张三需要临时用钱，但张三看好中国石油的后市，不愿意卖出持股，此时张三便可以将中国石油股票按照7.8元的价格卖给券商，并约定一个月之后按照8元的价格买回，券商赚了0.2元的差价，张三获得了临时的周转资金，大家都合适。

当然，股票回购业务还是有一定价值的，但是它又与融资融券、股票质押有雷同的一面。比如说，张三需要现金时，除了将股票卖给券商外，还可以用持有的股票作为抵押向券商融资，或者卖出一半股票，取出现金后，然后用融资融券的方式再买回一半股票，也能达到类似的目的，股票回购并不是惟一获得资金的办法。

一般来说这种做法是说明股东急需用钱，但又不愿意把股卖出套现(注意如果控股股东的股票处于限售期内除外，原因是其股票还没有到时限上市流通交易)，通过股票质押式回购交易能在一段时间内融资得到现金，一般这些质押式回购是有期限的，回购到期时必须用现金赎回相关股票并支付相关回购融资利息（注：这个利息在回购生效时就已经双方约定好了）。

但是如果在回购期内，相关质押的股票股价大幅下跌，导致相关质押股票的价值达不到质押物维持最低资产价值要求时，一般这些质押式回购交易都会要求融资方追加相关的质押资产作为质押物的，如果未能及时追加，就可能会被视为违约，那时质押的资金出借方是有权卖出股票变现或变更该股票的拥有权（具体要看相关回购的协定），那时候就可能会变成利空消息。